Con il calo del tasso di crescita delle infezioni da coronavirus e dei decessi nelle regioni del mondo più colpite al momento (Spagna, Italia e New York – Stati Uniti), i mercati hanno chiuso in crescita ieri, e gli acquisti continuano anche nella giornata di oggi.

Con il migliorare delle notizie sulla pandemia, alcuni leader annunciano la possibilità di una ripresa dell’attività economica.

“Ciò che è dimostrato è che gli investitori sono disposti a festeggiare qualsiasi notizia che indichi che il periodo di ‘lockdown’ delle economie potrebbe essere prossimo alla fine”, spiegano in Link Securities.

“Nel frattempo, tutti i macro indicatori che saranno pubblicati nelle prossime settimane saranno molto negativi, cosa che, in parte, dovrebbe essere scontata dagli investitori. La cosa difficile è sapere fino a che punto”, aggiungono.

U o V: il grande dibattito

Guilhem Savry, direttore esecutivo di Unigestion, sottolinea che ci sono due fattori nascosti che la maggior parte degli economisti non controlla quando prevede una ripresa economica a U o a V.

“Gli stimoli fiscali senza precedenti, i cui costi ammontano a circa il 10% del PIL per la maggior parte dei Paesi coinvolti”.

Ma l’Unigestion ritiene che scommettere su un recupero rapido sia “pericoloso”. A loro avviso, due elementi chiave vengono sottovalutati. Da un lato, “effetti di ricaduta” tra le economie e i loro settori dall’altro la durata complessiva del periodo di chiusura.

La fragilità delle PMI

Allo stesso modo, le piccole imprese, la parte nascosta all’interno dell’iceberg, non sono rappresentate nel capitale globale o negli indici di credito. Poiché non hanno lo stesso accesso ai finanziamenti e sono meno diversificate delle grandi imprese, le PMI sono più esposte al contenimento economico e alla chiusura.

Da parte sua, Keith Wade, capo economista di Schroders (LON:SDR), spiega che “dopo la recessione del 2008, l’economia statunitense ha impiegato quasi tre anni per recuperare il livello di PIL raggiunto prima della crisi. Questo è senza dubbio uno dei recuperi più lenti della storia”.

“Una delle ragioni del rallentamento della crescita è stata la bolla del debito, le cicatrici della crisi del 2008 sono indubbiamente profonde”, aggiunge Wade.

Perchè non una ripresa a “L”?

Questa volta, però, ci si aspetta qualcosa di diverso, secondo il capo economista di Schroders (LON:SDR): “invece di una forma a L, crediamo che la ripresa avrà una traiettoria a V. Ci aspettiamo che la fine delle restrizioni agli spostamenti, il ritorno al lavoro e la situazione quotidiana delle imprese guidino questa previsione”.

Principali rischi per una ripresa a “V”

Tuttavia, il rischio principale per la previsione di recupero a forma di V è, una possibile riproposizione del virus nel terzo trimestre di quest’anno, che avrebbe un effetto negativo sul quarto trimestre.

Tale preoccupazione coincide con l’analisi di Imperial College London che, per quanto riguarda la politica di contenimento del virus in atto in tutto il mondo, afferma:

“La sfida principale è che le misure che sono state messe in atto per contenere il virus – o qualcosa di altrettanto efficace nel ridurre la trasmissione – dovranno essere mantenute fino a quando non sarà disponibile un vaccino (potenzialmente 18 mesi o più), poiché prevediamo che la trasmissione si riprenderà rapidamente se le misure saranno allentate. L’articolo completo è disponibili qui: https://it.investing.com/news/economy/era-post-coronavirus-la-ripresa-economica-sara-a-v-u-o-l-1938311

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